संपादक का नोट: लक्ष्मण अच्युतन और अनिर्वाण बनर्जी आर्थिक चक्र अनुसंधान संस्थान (ECRI) के सह-संस्थापक हैं, जो दुनिया भर की 22 अर्थव्यवस्थाओं के लिए मंदी की तारीखों का निर्धारण करता है। इस भाष्य में व्यक्त विचार उनके अपने हैं। सीएनएन पर अधिक राय देखें।



सीएनएन

अमेरिका में मंदी की चिंता इन दिनों व्यापक है। फिर भी, कुछ अर्थशास्त्रियों तर्क है कि श्रम बाजार की ताकत – साथ ही घरेलू बैलेंस शीट – मंदी से बचने के लिए अर्थव्यवस्था को काफी मजबूत रखेंगे।

अनिर्वाण बनर्जी

हम असहमत है। नौकरी में अपेक्षाकृत मजबूत वृद्धि के बावजूद, हम आर्थिक चक्र अनुसंधान संस्थान (ECRI), जिसकी हमने सह-स्थापना की है, पिछले वसंत से मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, और यह हमारी उम्मीद बनी हुई है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस साल मंदी में प्रवेश करेगी। .

देर से शुरुआत करने के बाद, फेडरल रिजर्व पिछले साल के मार्च से ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहा है, और जून से बहुत तेजी से, अर्थव्यवस्था को धीमा करने और मुद्रास्फीति को शांत करने की कोशिश कर रहा है। समस्या यह है कि, जब तक फेड ने दरें बढ़ाना शुरू किया, तब तक अर्थव्यवस्था पहले से ही धीमा था, जिससे मंदी की संभावना अधिक हो गई।

माल क्षेत्र विशेष रूप से कमजोर है, क्योंकि यह उच्च ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील है। गिरने में उस भेद्यता के लक्षण पहले से ही दिखाई दे रहे हैं कारखाने के आदेश. और, पहले से ही बढ़ती गिरवी दरों के हमले के अधीन, आवासीय निर्माण खर्च पिछले वसंत से गिर रहा है, और आवास शुरू होता है और नए भवन परमिट लुढ़क रहे हैं।

इस बीच, द क्रय प्रबंधकों की सूची विनिर्माण के लिए, जो विनिर्माण गतिविधि में महीने-दर-महीने परिवर्तन को मापता है, पिछले दो महीनों में 50 से नीचे गिर गया, जिसका अर्थ है कि एक विनिर्माण संकुचन चल रहा है। इसके अलावा, यह सेवा क्षेत्र समतुल्य भी 50 अंक के नीचे फिसल गया है, यह दर्शाता है कि सेवा गतिविधि में गिरावट शुरू हो गई है।

मंदियों जीडीपी और नौकरियों दोनों में हमेशा ध्यान देने योग्य गिरावट आती है, लेकिन मंदी की शुरुआत में इस तरह की कमियां जरूरी नहीं हैं। जबकि जीडीपी और नौकरियां अर्थव्यवस्था के साथ कदम मिलाकर चलती हैं, जब तक वे जारी होते हैं, वे केवल हमें बताते हैं कि हाल के दिनों में अर्थव्यवस्था कहां थी।

रोजगार, विशेष रूप से, मंदी के परिदृश्य में अपेक्षा से अधिक समय तक टिक सकता है। 1970 के दशक के आसपास मुद्रास्फीति के दौर में यह सच था। सबसे एहम, रोज़गार 1973-1975 की गंभीर मंदी के शुरू होने के आठ महीने बाद तक चरम पर नहीं था।

कर्मचारियों को वापस जाने देने की अनिच्छा, और आज की अर्थव्यवस्था में, “धन भ्रम” के कारण हो सकती है, जहां व्यवसाय के मालिक मुद्रास्फीति के लिए समायोजित वास्तविक मूल्य को पहचानने के बजाय मामूली डॉलर के संदर्भ में अपने राजस्व को देखते हैं। तो भले ही उनका राजस्व डॉलर के संदर्भ में बढ़ रहा हो, मुद्रास्फीति के कारण उन डॉलर की क्रय शक्ति गिर रही है, और कम श्रम और कच्चा माल खरीदता है।

वास्तव में, एक मंदी में, मुद्रास्फीति-समायोजित राजस्व आम तौर पर किसी भी मामले में गिर जाता है, क्योंकि ग्राहक कम या छोटी खरीदारी करते हैं जो मुद्रास्फीति के कारण उन्हें अधिक खर्च करते हैं। मुद्रास्फीति भी व्यापार मालिकों को उनके द्वारा खरीदी गई हर चीज के लिए अधिक भुगतान करने के लिए मजबूर करती है, जिसमें कर्मचारी वेतन और वेतन शामिल हैं। नतीजतन, उनका मुनाफा कम हो जाता है, यही वजह है कि कई अंततः छंटनी को लागू करते हैं।

हमने 2008 की वसंत और गर्मियों में आज की अर्थव्यवस्था की एक दर्पण छवि देखी, जब बड़े पैमाने पर मंदी, जो 2007 के दिसंबर में शुरू हुआ, पहले से ही चल रहा था। फिर, अनेक – तत्कालीन राष्ट्रपति सहित जॉर्ज डबल्यू बुश – एक मंदी के बारे में चिंतित नहीं थे क्योंकि सकल घरेलू उत्पाद हालांकि अभी तक मना नहीं किया था नौकरी के नुकसान आरम्भ हो चुका। हमने प्रचलित शालीनता के खिलाफ लेखन के लिए पीछे धकेल दिया सीएनएन उस समय, “जबकि सकल घरेलू उत्पाद में अभी गिरावट नहीं आई है, हम पहले ही चार महीनों के पेरोल नौकरी के नुकसान को देख चुके हैं। इससे पता चलता है कि अर्थव्यवस्था मंदी की पटरी पर है। और इसका तात्पर्य यह है कि या तो एक या दोनों हालिया, थोड़े सकारात्मक जीडीपी अनुमानों को अगले साल तक नकारात्मक रीडिंग में संशोधित किया जाएगा।

एक वास्तविक मंदी नौकरी के नुकसान पर जोर देती है – अभी या बाद में। इसीलिए – यह भविष्यवाणी करते हुए कि अर्थव्यवस्था मंदी में प्रवेश करेगी – पिछले वसंत में हमने नौकरी चाहने वालों से “फिर से शुरू करने और किसी भी कैरियर को आगे बढ़ाने के लिए आग्रह किया, जबकि नौकरी बाजार अभी भी गर्म है।” तब से, हमने पहले ही प्रौद्योगिकी और वित्त में नौकरियों के नुकसान को देखा है, लेकिन मासिक नौकरी के आंकड़े अभी भी अच्छे दिख रहे हैं, फिर भी अधिक आ रहे हैं।

हमारा मंदी का पूर्वानुमान डगमगाया नहीं है। हम सभी को तैयार रहना चाहिए।

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